最近のソロスチャート

ここ１年ほどの間にMBは大きく変化しているので、以前のデータにここ１年のデータを加えたソロスチャートを作ってみました。

まずはドル／円。

縦軸のスケールは恣意的に調整してあります。（以前のグラフとは上下が逆です）

日本でも量的緩和を始めたので、MB比（日／米）は上がってきています。

（MB比は日本のMBは億円、米国のMBは百万ドル単位のデータを使ってます。）

現段階では米国もまだMBを増加させていますが、日本の増加分の方が割合で考えるとペースが速いということですね。

具体的には、昨年５月の段階で米国のMBが2.60兆ドル、日本のMBが116兆円なのに対し、今年５月の段階では米国のMBが3.15兆ドル、日本のMBが157兆円となっています。

ただ、日本円に対する米ドルの上昇は、MB比の変化よりもはるかに大きいです。

これは、数年後までのMB比の変化を織り込んでいると考えられます。

もし日銀が宣言通りに2014年末までに100兆円程度MBを増やすとすると、日本のMBは220兆円ほどになり、米国が量的緩和縮小を行い、ほぼ同程度のMBで推移したと仮定すると、MB比は2014年末の段階で0.7程度まで上昇します。

次にユーロ／ドル。

ここ１年で急激にMB比が変化しています。

これは、米国のMBの伸びよりも、ユーロ圏のMBの減少によるものです。

具体的には、昨年５月の段階で米国のMBが2.60兆ドル、ユーロ圏のMBが1.75兆ユーロなのに対し、今年５月の段階では米国のMBが3.15兆ドル、ユーロ圏のMBが1.33兆ユーロとなっています。

2011年末と2012年初頭に実施された大規模なLTRO（長期資金供給オペ）の一部が返済期日を迎え、MBが縮小したためです。

MB比が上昇しているにも拘わらず、ユーロが伸び悩んでいる理由として、米国に対して経済の回復が遅れていることや、今後再びLTROが実施される可能性の考慮などがあると思います。